乐鱼体育网址:英伟达深夜交卷：单季狂揽570亿美元手握5000亿订单老黄这颗“定心丸”太硬了
而就在刚刚，全球市值榜首的英伟达用一份无懈可击的答卷，给这个焦虑的商场吃下了一颗最大的“定心丸”。
数据不会扯谎，大象仍然在狂奔。到10月26日的第三季度，英伟达营收到达570亿美元，轻松碾压华尔街预期的549亿美元；净利润同比添加65%，毛利率稳居73.4%的高位。面临所谓“本钱开支过热”的忧虑，黄仁勋用“Blackwell云端GPU全线售罄”的现状回应了全部：在AI这条赛道上，现在仍然是一票难求的卖方商场。
英伟达股价盘后应声大涨逾越4%，此前因忧虑心情回调的股价好像正在酝酿新一轮攻势。
· 营收：570.1亿美元（商场预期549.2亿美元），同比添加62%（上年同期为350.8亿美元）。
· 毛利率：本季度为73.4%（非GAAP为73.6%），下季度估计为75%（±0.5%），坚持在高位区间，展现出极强的商场定价权。
更重要的是下一季度预期：英伟达估计第四财季营收将到达650亿美元（±2%），远超分析师均匀预期的616.6亿美元。这在某种程度上预示着，即使在这么大体量下，英伟达的添加引擎仍然没有熄火的误差。
作为英伟达最新一代的GPU芯片架构，Blackwell承担着连续公司添加神话的重担。CEO黄仁勋在财报声明中这样直言：“Blackwell的出售简直是爆表，云端GPU现已售罄。”
闻名金融博主@KobeissiLetter在X评论道，这种遣词闻所未闻，可以说是决计爆棚。
·这部分单季营收为512亿美元，同比添加66%，远超预期的490.9亿美元。
· 其间，核算芯片营收达430亿美元，首要受H100、H200以及新一代Blackwell芯片的成绩推进。
· 网络事务营收也到达82亿美元，显示出业界建造大规模AI集群对网络互连的微弱需求。
· 此外，包含轿车与机器人在内的物理AI事务同比添加32%，尽管基数尚小，只要戋戋5.92亿美元，但被视为下一个添加极。
首席财政官科莱特·克雷斯（Colette Kress）更是放出豪言：“未来每年3到4万亿美元的AI根底设施建造中，英伟达将是首选。”她特别说到，现在最热销的产品是第二代Blackwell芯片Blackwell Ultra。
曩昔一个月，英伟达股价一度回调近8%，商场最大的隐忧是：巨额AI投入是不是真的能带来报答？这是一场泡沫吗？
英伟达营收高度依赖于几家“超级买家”。微软、Meta、亚马逊、谷歌等科技巨子非但没有减少开支，反而上调预算。这些巨子本年总本钱开销将逾越3800亿美元，其间很大一部分流进了英伟达的口袋。
黄仁勋回应关于“客户过度囤卡”的质疑，他表明：“AIECO正在快速扩张。从根底模型制造商到AI草创公司，AI正渗透进每一个旮旯，一起什么都在做。”
他乃至泄漏，公司现在手握5000亿美元的订单（掩盖2025和2026年），这为公司未来成绩打造了坚实护城河。
闻名分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）也在X平台上宣布了自己继续看好英伟达的理由：AI“团体大脑”（GPU总量）比三个月前料想的还要大——用例越多——出资周期越强——AI多头还能走更远。
战略布局方面，英伟达的朋友圈还在不断扩容： OpenAI将布置至少10吉瓦（GW）的英伟达体系，甲骨文则在建造具有10万块Blackwell GPU的超级核算机。
·客户高度集中：财报歉岁，本季度4家客户奉献了英伟达61%的营收。这种极高的集中度意味着，一旦比如微软或亚马逊等某家巨子调整战略，会给英伟达事务构成直接冲击。
·基建瓶颈：分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）指出，现在的瓶颈不在于芯片需求，而在于芯片“能不能跑起来”。电力供应、土地资源、电网接入等根底设施约束，可能会限制超大规模数据中心的落地速度，从而反向按捺芯片收购。
·自我租借添加： 英伟达从云客户手中“回租”芯片的合同总额达260亿美元，这一数字比上季度的126亿美元翻了一倍。这尽管展现了公司出资最新技能的决计，但也引起了部分出资的人对资金运用功率的重视。
闻名金融博主、AI出资人@shanaka86也在X上宣布了相似观点。他以为，财报证明AI热潮是线%不是小事，竞赛强逼无法涨价；微软-Anthropic-英伟达构成150亿循环融资；电力缺少130-140GW、95% AI公司无出资报答、AI开销已超互联网泡沫峰值……或将构成“4万亿美元的圈套”。
回归财报自身，英伟达最新财报证明：AI根底设施建造的需求并未因高基数而放缓。570亿美元的营收与650亿美元的下季度预期，通过了商场最苛刻的审视。
从运营层面看，英伟达正处于要害的产品换挡期。跟着旧款Hopper芯片向新一代Blackwell芯片过渡，公司仍然坚持了73%以上的毛利率，这表现了英伟达在供应链办理和定价权上的非常大的优势。一起，公司单季度回购125亿美元股票，也向商场传递出对现金流和未来盈余才能的强壮决计。
不过，出资者仍需重视财报中暴露的结构性危险：四家头部客户奉献61%的营收，这种高集中度意味着英伟达的短期命运与云服务企业的本钱开支方案深度绑定。在“Blackwell产能爬坡”与“电力等基建瓶颈”的博弈中，英伟达能否在接下来几个季度继续实现乃至逾越650亿美元的营收预期，将是商场从头定价的要害锚点。（辰辰）